11/21/2017 2:59:06 PM

 
RAPORLAR

 
Mart 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 4/4/2016  
   

Mart 2016’da tüketici fiyatlarının %0,04 düzeyinde düştüğü ve yıllık enflasyon oranının %7,46 düzeyine gerilediği gözlenmiştir. Yıllık enflasyon oranının Mart ayında gerilemesinde, aylık düzeyde gıda ve alkolsüz içecekler grubunda gözlenen fiyat düşüşleri etkili oldu. Aylık en yüksek artış ise sağlık grubunda gerçekleşti. Yıllık olarak alkollü içecekler, lokanta ve oteller grubu fiyat artışları ve eğlence ve kültür grubu enflasyonu olumsuz etkilemeye devam etmiştir. Böylelikle enflasyonun Şubat ayında başlayan düşüş eğiliminin Mart ayında da devam ettiği gözlenmektedir.

TCMB, Mart ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faiz oranını %7,5 düzeyinde sabit bırakarak değişikliğe gitmemiştir. Gıda fiyatlarında kayda değer düşüş beklense de oynaklıkların sürebileceği, birikimli döviz kuru değişmelerinin gecikmeli etkileri ve ücret gelişmelerinin enflasyonun ana eğilimi üzerindeki iyileşmeyi sınırlama potansiyeli, likidite politikasında sıkı duruşun korunacağını ortaya koymaktadır.

Küresel ekonomideki toparlanma sürecinin yavaş olacağı beklentisinin ağırlık kazanması ve gelişmiş ülkelerde faiz oranlarının uzunca bir müddet düşük düzeylerde kalacağı öngörüsünün güçlenmesi ile gelişmekte olan ülkelere olan sermaye akımları artarken risk primlerinde kayda değer düşüşler gözlenmiştir. Bu doğrultuda, yapılan indirim geniş faiz koridoruna duyulan ihtiyacın bir miktar azaldığını simgelemektedir. Küresel oynaklıklardaki düşüşün kalıcı olması halinde koridordaki daralmanın sürebileceği beklenebilir. Ancak TCMB’nin de belirttiği gibi, çekirdek enflasyonun yüksek seyri para politikasında sıkı duruşun devam edeceğini ortaya koymaktadır.

Geçen ay yaptığımız değerlendirmede, faiz konusunda TCMB’nin mevcut başkanının görev süresinin dolduğu Nisan ayına kadar bir adım atmasını beklememek gerektiğini belirtmiştik. Yapılan faiz indirimi öncesinde, hükümet dışı aktörlerden yapılan indirim çağrıları ve TCMB’nin aldığı kararın çeşitli spekülasyonlara yol açtığı görülmüştür. Böylelikle; küresel düzlemde gözlenen olumlu konjonktürün TCMB tarafından bir fırsat olarak değerlendirildiğinden, mevcut başkan üzerinden yapılan yorumlara ve yeni başkanın kim olacağına uzanan bir dizi haber ve görüş akışına tanık olunmaktadır. Ülke deneyimleri, bu tür atamalarda önceliğin kurum içi tercihlere verildiğini ortaya koymaktadır. Nisan ayında yapılacak yeni atama ile ilgili olarak TCMB kanununda yazılanlara uygun, TCMB geçmişi olan bir tercihe ait tasarrufun yapılması gerektiğini vurgulamak istiyoruz.

Dış ticaret açısından mevcut veriler ise, Euro alanındaki makroekonomik performansın ihracat üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini ortaya koymaktadır. AB ülkelerinde gözlenen talep artışı, son dönemlerde ihracatımız üzerinde olumlu etkide bulunmaya devam etmesi, jeopolitik gelişmelerden kaynaklanan aşağı yönlü riskleri sınırlamaktadır. Küresel ticaret hacminin zayıf performansı yanında Türkiye’nin yakın coğrafyasında belirginleşen jeopolitik riskler ve Rusya ile Irak gibi önemli ihracat pazarlarındaki sorunlar ise sürmektedir. Bu nedenle, enerji fiyatlarının cari açık üzerindeki olumlu etkisinin söz konusu pazarlardaki daralma ve turizm gelirlerinde azalma ile sınırlanabileceğini düşünüyoruz.

Günal BAYLAN
BUSİAD Yönetim Kurulu Başkanı

 

 
 

Ekim 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 11/3/2017  
 
Eylül 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 10/3/2017  
 
Ağustos 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 9/5/2017  
 
Temmuz 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 8/3/2017  
 
Haziran 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 7/3/2017  
 
Mayıs 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 6/3/2017  
 
Nisan 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 5/3/2017  
 
Mart 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 4/3/2017  
 
Şubat 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 3/3/2017  
 
Ocak 2017 Enflasyon Değerlendirilmesi 2/3/2017  
 
Aralık 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 1/3/2017  
 
Kasım 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 12/5/2016  
 
Ekim 2016Enflasyon Değerlendirilmesi 11/3/2016  
 
Eylül 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 10/3/2016  
 
Ağustos 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 9/5/2016  
 
Temmuz 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 8/3/2016  
 
Haziran 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 7/4/2016  
 
Mayıs 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 6/3/2016  
 
Nisan 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 5/3/2016  
 
Mart 2016 Enflasyon Değerlendirilmesi 4/4/2016  
 
Sonraki >Son Sayfa >>